库存去化 IC设计厂Q4旺来

发布日期：2015-01-22 浏览次数：58

　　IC设计厂第3季确定旺季不旺，上周举行法说会的联发科（2454）、凌阳（2401）预估营收小幅成长，瑞昱（2379）呈现衰退，本周登场的扬智（3041）营收也将衰退，联咏（3034）有机会个位数成长，但与往年相比较为逊色。厂商认为，随着第3季库存去化后，第4季业绩或许可回升。
　　
　　欧美市场需求不佳，加上3月底日震过后，客户拼命拉货，库存升高，本季拉货力道不如预期，导致IC（Integrated Circuit，积体电路）设计业本季营运旺季不旺，过去旺季营收动辄成长2位数以上，今年幅度明显趋缓，部分公司甚至陷入衰退。
　　
　　以联发科为例，总经理谢清江在法说会说：「本季在旺季效应及数位家庭产品出货回温带动，营收将较第2季成长5～10％。」
　　
　　联发科成长幅度趋缓
　　
　　虽然营收持续成长，但相较于过去成长15～20％以上，今年幅度趋缓，旺季效应渐淡化。
　　
　　联发科本季业绩成长幅度虽不如往年水准，因为营运基期未大幅垫高，且第4季有中国农历春节前的拉货需求，配合智慧型手机晶片放量，营收不排除有逆势成长的空间。
　　
　　瑞昱副总陈进兴表示：「第2季客户因为日震积极备货，在库存偏高下，本季面临调整压力，营收将较第2季衰退。」但是他认为，随着库存去化过后，第4季业绩或许有机会走高。
　　
　　联咏中性看本季营运
　　
　　扬智本周三举行法说会，上周已先行公布本季财测，预估营收7.95亿元，季减9.56％，每股纯益0.21元，低于第2季的0.35元。扬智总经理林申彬认为，第3季因为欧债及美国公共债务上限等问题尚未解决，市场对景气有疑虑，本季又有小幅度库存调整，因此营收将较上季衰退。
　　
　　联咏周五举行法说会，内部对于本季营运抱持中性态度，认为并没有特别不好的消息，但从面板厂友达（2409）对本季展望保守来看，上游驱动IC厂恐将受波及。联咏认为，下半年仍以智慧型手机市况较看好，带动小尺寸面板驱动IC出货持续走高，大尺寸面板杂音较多，恐生变数。
　　
　　旭曜Q3营收估增1成
　　
　　目前大尺寸面板驱动IC占联咏营收逾60％，第3季须观察电视、笔电及液晶显示器需求而定，分析师认为，联咏的客户群较分散，预料本季营收仍可维持个位数成长。
　　
　　其他驱动IC厂旭曜（3545）、矽创（8016）因为第2季营收基期较低，配合中小尺寸面板驱动IC出货成长带动，本季营收应有10％以上的成长实力，淡季效应比较不明显。